【IMIWorkingPapersNo.1614】人民币汇率指数有效性研究

【摘 要】

本文利用VAR模型、OLS回归和基于利率平价的无套利模型等方法对CFETS人民币汇率指数以及参考BIS货币篮子和SDR货币篮子计算的人民币汇率指数的有效性进行定量分析。本文的结果表明，在现阶段，参考SDR货币篮子的汇率指数对于引导人民币汇率预期，缩小人民币离岸在岸价差以及维护金融稳定有着更加明显的作用。笔者建议，CFETS人民币汇率指数的编制应该通过涵盖更多的货币，并且在权重设定中更多地考虑金融使用、货币地位和市场规模等金融因素来提高自身的有效性。

【关 键 词】

人民币汇率；汇率指数；货币篮子；有效性

【作者】

何青，中国人民大学国际货币研究所特约研究员、财政金融学院教授、副系主任

张策，中国人民大学财政金融学院博士生

郭俊杰，美国印第安纳大学伯明顿分校经济系博士生